أثر التحيزات العاطفية للمستثمرين على عوائد الأسهم - دراسة حالة الشركات المدرجة في بورصة شنغهاي و شنجن الصينية

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى قياس واختبار أثر التحيزات العاطفية للمستثمرين الأفراد على عوائد الأسهم في كل من بورصتي شنغهاي وشنجن، باستخدام نماذج DCC والمتبوعة بالارتباط الشرطي الديناميكي GARCHالانحدار الذاتي ذات التباين الشرطي غير المتجانس المعممة -. وقد اعتمدت GARCH كما تم تشكيل مؤشر ،)2020-2010خلال الفترة (CSI300الدراسة على بيانات يومية لسلسلة العوائد الاستثمارية للمؤشر المشترك بين البورصتين خاص للتعبير عن عاطفة المستثمرين في الصين بطريقة المكون الرئيسي . وقد بينت النتائج وجود أثر طردي موجب بين التحيزات العاطفية للمستثمرين PCA وعوائد الأسهم بينما هناك أثر سلبي بين عاطفة المستثمرين والتقلبات الشرطية للعوائد التي لم تستمر في الأجل الطويل. كما أشا رت نتائج الدراسة إلى عدم وجود عدوى للتحيزات العاطفية للمستثمرين بين السوقين الحاضرة والعقود الآجلة.