GESTION DES TAUX DE CHANGE DANS LA REGION MENA -Examen de l’Efficience du Marché des Changes

Abstract

L’objectif principal de cette thèse est de vérifier empiriquement l’hypothèse d’efficience des marchés de change, un sujet peu exploité dans la littérature dans le contexte des pays en voie de développement. Notre démarche a consisté d’abord à spécifier des modèles économétriques afin de représenter le comportement des taux de change des dix-sept (17) pays de la région du Moyen Orient et de l’Afrique du Nord. Nous avons opté pour une modélisation dans une optique chartiste basée sur des modèles de mémoire longue et de volatilité. Ensuite nous avons généré des prévisions hors échantillon, dont nous avons comparé les qualités prévisionnelles avec celles des prévisions naïves, Le résultat essentiel est que l’hypothèse de l’efficience du marché de change dans sa forme faible est systématiquement vérifiée sur le long terme. Cependant, Nous convenons de certaines limites de notre recherche en ce qui concerne la taille de notre échantillon ainsi que le choix d'une seule devise de référence (Dollar US) qui ne nous permettent pas de généraliser notre résultat pour les pays en voie de développement. Ainsi, l'élargissement de l'échantillon et la prise en compte des autres devises internationales dans des recherches ultérieures pourraient nous réconforter concernant le rejet de la forme faible de l’hypothèse d’efficience des marchés de change dans les pays en voie de développement.