L'EFFICIENCE DES MARCHES FINANCIERS: CAS DU TAUX DE CHANGE ET PRIX DU PETROLE

Abstract

Cette thèse porte sur l’hypothèse d’efficience des marchés financiers et notamment des marchés de changes et marchés du pétrole. Ce travail considère la définition originelle de l’efficience au sens de Fama (1965) en mettant en avant les différentes contradictions internes de cette définition. A partir delà trois définitions de l’efficience sont présentées : l’efficience fondamentale, l’efficience macroéconomique et l’efficience spéculative. Il existe un ensemble de tests empiriques pour chaque forme, et les résultats suggèrent la présence de trois formes d’efficience (faible, semi-forte et forte), selon l’horizon considéré. L’objet de la thèse est de tester la forme faible des marchés de changes et marchés du pétrole, et l’objectif principal est de vérifier et d’expliquer l’hypothèse d’absence de biais des taux (prix) à terme par le biais d’une relation de cointegration entre les taux (prix) au comptant spot et les taux (prix) à terme forward et spécifiant ainsi un modèle de correction d'erreur pour mieux saisir la relation entre les spot et les forward.